「摘要」發(fā)展林業(yè)碳匯具有重要的現(xiàn)實意義，農(nóng)發(fā)行應(yīng)積極支持林業(yè)碳匯發(fā)展，探索有效實現(xiàn)林業(yè)碳匯價值的可行路徑。本文介紹了林業(yè)碳匯的基本情況、現(xiàn)階段面臨的問題，在此基礎(chǔ)上探討農(nóng)業(yè)政策性金融支持林業(yè)碳匯發(fā)展的建議。

「關(guān)鍵詞」林業(yè)碳匯?農(nóng)業(yè)政策性金融?融資 

隨著碳減排措施的發(fā)展空間逐步縮小，發(fā)展林業(yè)碳匯的必要性日益凸顯。農(nóng)發(fā)行可將支持林業(yè)碳匯發(fā)展作為深入貫徹習(xí)近平生態(tài)文明思想的重要舉措，發(fā)揮政策性金融引領(lǐng)作用，有針對性地設(shè)計融資模式，探索有效實現(xiàn)林業(yè)碳匯價值的可行路徑，服務(wù)綠色低碳發(fā)展。

一、林業(yè)碳匯基本情況

（一）林業(yè)碳匯定義及類型1.林業(yè)碳匯定義。林業(yè)碳匯是指通過實施造林、再造林和森林管理，減少毀林等活動，吸收大氣中二氧化碳并與碳匯交易相結(jié)合的過程、活動或機制。根據(jù)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》及國際國內(nèi)碳排放權(quán)交易的相關(guān)規(guī)則，目前可交易的林業(yè)碳匯是指按照相關(guān)規(guī)則和被批準的林業(yè)方法學(xué)開發(fā)的林業(yè)碳匯項目產(chǎn)生的凈碳匯量，即從項目碳匯量①中扣除基線碳匯量②和泄漏量③之后的剩余碳匯量[1]。2.林業(yè)碳匯項目類型。林業(yè)碳匯項目由森林經(jīng)營性碳匯和造林碳匯組成。造林碳匯項目由政府牽頭，企業(yè)、相關(guān)部門及林權(quán)主體參與實施，產(chǎn)生的實際收益由林權(quán)經(jīng)營主體獲得，進而激勵林權(quán)經(jīng)營主體主動造林，擴大林地面積，增加碳匯規(guī)模，其主要包括碳匯造林、竹子造林碳匯兩種類型。森林經(jīng)營性碳匯是通過經(jīng)營性手段，促使現(xiàn)有森林生長，增加碳匯規(guī)模，其主要包括森林經(jīng)營碳匯和竹子經(jīng)營碳匯。

（二）林業(yè)碳匯項目開發(fā)1.開發(fā)依據(jù)。林業(yè)碳匯項目主要依據(jù)《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》《溫室氣體自愿減排項目審定與核證指南》《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》以及相關(guān)的林業(yè)碳匯項目方法學(xué)來進行開發(fā)。2.開發(fā)要求。只有符合方法學(xué)要求的林地才能進行林業(yè)碳匯項目開發(fā)，目前經(jīng)國家發(fā)改委備案的常用的四種林業(yè)碳匯方法學(xué)分別是《碳匯造林項目方法學(xué)》《森林經(jīng)營碳匯項目方法學(xué)》《竹子造林碳匯項目方法學(xué)》和《竹林經(jīng)營碳匯項目方法學(xué)》。（三）林業(yè)碳匯產(chǎn)品當前，我國林業(yè)碳匯產(chǎn)品主要包括清潔發(fā)展機制（CDM）、國家自愿核證減排量（CCER）、地方核證減排量（BFCER、PHCER、FFCER）等碳抵消機制下的林業(yè)碳匯項目，以及其他（包括林業(yè)碳票、林業(yè)單株碳匯）。1.CDM林業(yè)碳匯項目指發(fā)達國家為發(fā)展中國家合作開發(fā)和發(fā)展碳匯項目提供資金和技術(shù)支持，聯(lián)合國執(zhí)行理事會嚴格審查清潔發(fā)展機制項目，在項目報送國家發(fā)改委備案后，最終要由聯(lián)合國執(zhí)行理事會決定注冊。在清潔發(fā)展機制（CDM）下，發(fā)展中國家減排項目獲得的核證減排量信用額，發(fā)達國家締約方可以利用它來實現(xiàn)《京都議定書》規(guī)定的限排或減排目標，每個信用額相當于一噸二氧化碳。簡單來說，就是發(fā)達國家可以購買經(jīng)核證的發(fā)展中國家減排項目的減排量，作為減排目標實現(xiàn)的補充手段。聯(lián)合國清潔發(fā)展機制官方網(wǎng)站顯示，目前注冊的中國CDM林業(yè)碳匯項目有5個，包括促進珠江流域廣西流域管理植樹造林、中國四川西北部退化土地上的造林和再造林、廣西北部退化土地植樹造林、內(nèi)蒙古海靈閣爾退化盛樂生態(tài)區(qū)造林、中國四川西南部退化土地上的造林和再造林。2014年以來，再沒有我國的CDM項目注冊。2.CCER林業(yè)碳匯項目國家自愿核證減排量（CCER）主要是對我國境內(nèi)特定項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，同時在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)中進行登記，可用于控排企業(yè)抵消自身的碳排放。這類項目可用于全國碳市場重點排放單位履約抵消使用。（1）CCER項目申請流程。判斷項目適合的方法學(xué)，編寫項目設(shè)計文件，交由國家發(fā)展改革委備案的6家林業(yè)CCER審定核證機構(gòu)④審定，提交項目注冊申請至省發(fā)改委、國家發(fā)改委備案，按方法學(xué)要求進行碳減排監(jiān)測，審定核證機構(gòu)出具核證報告，項目簽發(fā)，進入碳交易所交易。（2）CCER林業(yè)碳匯項目情況。在中國自愿減排信息平臺一共公示了97個林業(yè)碳匯CCER項目，其中已簽發(fā)的3個項目均為碳匯造林項目。全國首個簽發(fā)的林業(yè)CCER項目為廣東長隆碳匯造林項目，其以20元/噸的價格在國內(nèi)碳市場完成首筆交易。2017年國家發(fā)改委因交易量小、個別項目不夠規(guī)范問題暫停審批CCER項目，目前尚未重啟。

3.地方核證減排量（BFCER、PHCER、FFCER等）林業(yè)碳匯項目地方核證減排量林業(yè)碳匯項目包括北京林業(yè)碳匯抵消機制（BFCER）、廣東碳普惠抵消信用機制（PHCER）和福建林業(yè)碳匯抵消機制（FFCER）等類型，市場目標是本地區(qū)的碳交易市場，項目收益服務(wù)于本地區(qū)森林資源的保護和開發(fā)。這類林業(yè)碳匯項目在全國性的林業(yè)碳匯市場之外，是全國林業(yè)碳匯市場的有益補充。4.其他林業(yè)碳匯交易產(chǎn)品除了核證減排量項目，全國各地管理部門根據(jù)當?shù)貙嶋H探索了多種不同類型的碳匯開發(fā)項目，如林業(yè)碳票?！疤计薄笔橇值睾蜆淠緶p少碳排放的收益權(quán)憑證，被賦予交易權(quán)、抵押權(quán)、兌現(xiàn)權(quán)等，但無法用于控排企業(yè)的排放抵消。（1）林業(yè)碳票開發(fā)流程?！傲謽I(yè)碳票”不限林種、林齡和經(jīng)營主體，只要權(quán)屬清晰，就可以申請開發(fā)“林業(yè)碳票”項目。林業(yè)碳票主要是指森林在自然生長條件下的年凈碳固匯量⑤，其他碳匯項目是指每年新增加的碳儲量。“林業(yè)碳票”項目主要依據(jù)國家發(fā)布的《森林生態(tài)系統(tǒng)碳儲量計量指南》開發(fā)，經(jīng)第三方機構(gòu)監(jiān)測核算、專家審查、林業(yè)主管部門審定、生態(tài)環(huán)境主管部門簽發(fā)的碳減排量，項目審定和減排量簽發(fā)可以合并申報，從生成到備案簽發(fā)只需30個工作日，大幅縮短項目開發(fā)流程，又減少時間成本，突破林業(yè)碳匯開發(fā)成本高的限制。（2）林業(yè)碳票發(fā)展現(xiàn)狀。自2021年5月福建省三明市開發(fā)全國首張林業(yè)碳票后，貴州畢節(jié)、安徽滁州、云南盈江等地也紛紛簽發(fā)林業(yè)碳票。由于林業(yè)碳票減排量核算依據(jù)《森林生態(tài)系統(tǒng)碳儲量計量指南》尚未獲得國家備案，導(dǎo)致其無法納入全國碳市場交易品種及重點排放單位配額抵消使用，只能在當?shù)赜邢蘖魍ㄊ褂?，?yīng)用場景有限，流動和變現(xiàn)受到限制。

二、當前林業(yè)碳匯發(fā)展面臨的問題

（一）供求匹配度不高。從宏觀政策看，碳交易市場目前主要是基于碳排放總量控制的強制性市場，而林業(yè)碳匯交易屬于自愿性市場，是不具有強制屬性的補充市場，林業(yè)碳匯本身不是控排企業(yè)的履約必選。從碳市場供需端看，現(xiàn)階段碳排放權(quán)配額的供給量相對充足，基本能夠滿足控排企業(yè)的履約需求，控排企業(yè)缺乏使用林業(yè)碳匯等CCER的積極性。國家將發(fā)電行業(yè)中2162家重點排放單位首批納入全國碳排放權(quán)交易市場，并采取基準線法免費分配碳配額，碳配額供需相對平衡，2021年交易量1.79億噸，僅占排放量的4%，碳排放市場總體需求量小于減排量項目核定數(shù)量。（二）制度設(shè)計不完善。CCER項目審批自2017年起長期停滯，存量項目有限，后續(xù)新增項目落地困難。當前林業(yè)碳匯相關(guān)方法學(xué)僅在國家層面提供了粗略的數(shù)據(jù)，并未考慮各省區(qū)氣候、環(huán)境的不同，可參考性較弱。同時，林業(yè)碳匯項目開發(fā)的周期長達14-18個月，簽發(fā)程序復(fù)雜，開發(fā)成本較高。相比木材價值，林業(yè)碳匯的生態(tài)價值偏低，成本收益不匹配導(dǎo)致項目開發(fā)方供給林業(yè)碳匯積極性不高。  （三）市場活力不夠。林業(yè)碳匯的開發(fā)投入大、獲利周期長，項目主要現(xiàn)金流來源如木材收入、碳匯收入等都來自項目后期。但從我國實踐來看，當前林業(yè)碳匯市場尚未設(shè)計和應(yīng)用期貨、期權(quán)等金融衍生品，也缺少相關(guān)的擔保措施、風(fēng)險補償?shù)扰涮變?yōu)惠機制，這使得金融機構(gòu)、廣大非履約企業(yè)和一般社會公眾不愿參與交易，市場購買只能依賴少數(shù)特定行業(yè)企業(yè)投資，購買主體單一，產(chǎn)品的流動性和市場的金融屬性不足。（四）金融機構(gòu)支持動能不足。金融機構(gòu)因?qū)α謽I(yè)碳匯項目專業(yè)信息的掌握較少，特別是不熟悉林業(yè)碳匯項目的運作模式、交易規(guī)則、操作方法、風(fēng)險管理等，不敢介入林業(yè)碳匯項目[2]。此外，林業(yè)碳匯收入雖可作為林業(yè)項目或儲備林項目的重要補充，但僅靠碳匯收入無法平衡前期投入，項目仍需依賴木材采伐收益來保證經(jīng)營效益，導(dǎo)致金融機構(gòu)支持意愿不強。以國家儲備林項目為例，儲備林項目畝均投資5500元，每畝年均減排量為0.75噸二氧化碳，2021年CCER價格均價為54.22元/噸，按其單價計算，年碳匯收益未到貸款本金1%，無法成為項目主要還款來源。（五）交易覆蓋面不廣。從我國碳市場交易條件來看，林業(yè)碳匯目前僅在試點城市、森林資源較為豐富、地方政府較為關(guān)注林業(yè)碳匯發(fā)展的地區(qū)交易，交易量較小，交易尚未在全國鋪開，缺乏全國性交易市場。同時，現(xiàn)有碳市場規(guī)則對林業(yè)碳匯項目類型覆蓋面低，CDM林業(yè)碳匯項目中未考慮森林經(jīng)營，只有造林再造林被納入交易。

三、農(nóng)發(fā)行支持林業(yè)碳匯發(fā)展的建議

（一）拓寬融資路徑。一是發(fā)行林業(yè)碳匯債券直接融資。林業(yè)碳匯債券是為實施林業(yè)碳匯項目和開發(fā)林業(yè)碳匯金融產(chǎn)品向社會公眾募集資金，到期按承諾利率償還本息的債務(wù)憑證，其發(fā)行交易得到政府擔保，具有風(fēng)險指數(shù)低、收益穩(wěn)定等特點。當前，林業(yè)碳匯項目收益見效低，亟需政策性銀行資金介入，通過政策性銀行發(fā)行碳匯債券籌集低成本資金反哺于林業(yè)碳匯項目建設(shè)實施。二是以碳匯收入作為第一還款來源直接融資。當前林業(yè)開發(fā)項目主要以木材銷售收益為主，林下經(jīng)濟收益、借款人綜合收益為輔，開展林業(yè)項目貸款，可引入林業(yè)碳匯收益作為第一還款來源，組合林木銷售收益和林下經(jīng)濟收益，豐富項目整體還款來源。因目前林業(yè)碳匯交易通道尚未健全，林業(yè)碳匯收益管理存在較大不確定性，未來隨著全國碳排放權(quán)交易市場不斷完善，林業(yè)碳匯收益作為項目還款源將是一大趨勢。三是以碳匯收益作為第二還款來源（質(zhì)押物）融資。將林業(yè)碳匯收益權(quán)或預(yù)購買權(quán)進行質(zhì)押貸款，解決林業(yè)碳匯項目擔保不足問題。近年來，農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓寬，貸款投放和貸款余額持續(xù)攀升，且業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局于縣域居多，縣域內(nèi)項目貸款普遍存在擔保物不足、地方國有企業(yè)擔保能力匱乏問題，通過引入林業(yè)碳匯收益權(quán)或預(yù)購買權(quán)辦理擔保作為第二還款來源，可以有效彌補借款人還款能力不足問題。

（二）強化銀政合作。一是推動國家層面完善相關(guān)機制。推動碳匯業(yè)務(wù)主管部門建立統(tǒng)一交易平臺及相關(guān)管理服務(wù)機構(gòu)。統(tǒng)一指導(dǎo)企業(yè)開發(fā)各類林業(yè)碳匯項目，做好項目的申報、核準及交易相關(guān)工作。拓展碳匯應(yīng)用場景，推動將林業(yè)碳匯、林業(yè)碳票等間接減排納入全國碳減排交易市場體系。推動國家出臺完善相關(guān)制度安排，進一步減少開發(fā)林業(yè)碳匯項目的相關(guān)交易成本。二是加強與相關(guān)部門的協(xié)同聯(lián)動。要充分發(fā)揮好農(nóng)發(fā)行與政府合作共建的優(yōu)勢特點，在全國林業(yè)發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)上，編制專項融資規(guī)劃。協(xié)同林業(yè)、生態(tài)和發(fā)改部門研究對國儲林項目進行CCER開發(fā)，建立合作項目庫，對重點項目按照“項目化、清單化、責任化”加大推動力度。三是加強與監(jiān)管部門的溝通協(xié)調(diào)。強化與人民銀行、銀監(jiān)部門的溝通，銀政企共同探索研究項目未來林業(yè)碳匯收益的動態(tài)質(zhì)押和還貸方案。

（三）強化專業(yè)支撐。一是突出頂層設(shè)計。成立林業(yè)碳匯專項工作小組，研究部署農(nóng)發(fā)行支持林業(yè)碳匯的業(yè)務(wù)規(guī)劃、總體思路、工作機制、實施方案等頂層設(shè)計，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)行內(nèi)資源，抓好落實。二是突出人才儲備。為更好抓住發(fā)展林業(yè)碳匯的有利時機，農(nóng)發(fā)行應(yīng)未雨綢繆，采取自主培育專業(yè)人才、引進人才、與第三方機構(gòu)合作等方式，打造一支懂技術(shù)、懂金融的專屬研究團隊，全面提升政策性金融在林業(yè)碳匯領(lǐng)域方面的專業(yè)優(yōu)勢，推動全行創(chuàng)新開展金融服務(wù)，持續(xù)深入助力林業(yè)碳匯發(fā)展。三是突出激勵考核。鼓勵各行探索創(chuàng)新支持林業(yè)碳匯發(fā)展相關(guān)模式，在綠色信貸評價中予以加分，引導(dǎo)各行積極參與投入到林業(yè)碳匯的開發(fā)建設(shè)上來。

（四）強化產(chǎn)品創(chuàng)新。一是在林業(yè)類項目建設(shè)內(nèi)容中綜合考慮林業(yè)碳匯。在國家儲備林等項目策劃時，可適當支持林業(yè)碳匯相關(guān)建設(shè)內(nèi)容，并將林業(yè)碳匯收入作為項目現(xiàn)金流的重要補充。二是創(chuàng)新林業(yè)碳匯相關(guān)金融產(chǎn)品。充分挖掘發(fā)揮林業(yè)碳匯自身價值，探索發(fā)行林業(yè)碳匯債券等新型債券產(chǎn)品，創(chuàng)新基于林業(yè)碳匯收益權(quán)質(zhì)押的貸款品種，匯集開發(fā)資金，實現(xiàn)林業(yè)碳匯的交易、質(zhì)押、兌現(xiàn)等功能。三是給予適當?shù)恼邇A斜。如針對林業(yè)碳匯項目投入期長、前期收益少的問題，針對性調(diào)整還款結(jié)構(gòu)，并給予一定的利率優(yōu)惠和期限延長，以此促進市場培育，吸引后續(xù)商業(yè)性金融和社會資本跟進。

①?項目碳匯量指在項目情景下，項目邊界內(nèi)碳庫中碳儲量的變化量。

②?基線碳匯量指在未實施林業(yè)碳匯項目情況下邊界內(nèi)各碳庫的碳儲量變化量之和。

③?泄漏量指由造林項目活動導(dǎo)致的、發(fā)生在項目邊界之外的碳排放量。

④?國家發(fā)展改革委備案的6家林業(yè)CCER審定核證機構(gòu)分別是中國質(zhì)量認證中心、廣州賽寶認證服務(wù)中心有限公司、中環(huán)聯(lián)合（北京）認證中心有限公司、北京中創(chuàng)碳投科技有限公司、中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院、中國林業(yè)科學(xué)研究院林業(yè)科技信息研究所。

⑤?凈固碳量是指森林自然生長情況下，通過植物光合作用吸收大氣中CO2并貯存在植物體內(nèi)和土壤中的碳儲量。

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